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通信行业周报:精选优质标的,把握反弹节奏

发布时间:2016-01-18    研究机构:兴业证券

从传统通信角度,铁塔公司整合资产完成,运营商领导层互换,运营商面临再平衡机会,将会带来一定的变革,或将给运营商带来一定机遇。设备投资来看,宽带投资成为十三五规划重点,是其中结构性亮点。同时,催化剂角度,移动超大规模光纤集采出结果,价格上涨,而十三五规划或有通信基础设施建设规划和通信大变革,16年3月份运营商将公布资本开支,因此我们对板块的相对机会仍较为看好。

从新兴通信角度,通信上市公司在转型互联网+的时候优势明显,转型成功的概率也比较大,同时由于通信上市公司较早意识到4G之后的危机以及与互联网的人是一个圈子,企业转型非常早,大多自2011-2013年开始已经在积极转型,因此,不少企业的转型已经进入收获期。基于此,展望2016年投资机会,我们认为,应该重点寻找、重点关注进入收获期的细分领域和企业。

我们注意到,通信的上市公司转型互联网+的新领域众多,包括:车联网、工业互联网、军工互联网、能源互联网、在线教育、在线医疗、流量经营、物联网等。这其中,我们重点建议关注:云计算/云服务、军工互联、云服务/云存储、量子通信、物联网和流量经营。

云服务/云存储--重点推荐:三五互联、二六三;

军工互联--重点推荐:中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技;建议关注:长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆;

量子通信--重点推荐:安徽量通(拟上市公司),建议关注浙江东方与新海宜;

流量经营--重点推荐:通鼎互联、荣信股份、吴通控股;

物联网--重点推荐:宜通世纪,建议关注:国脉科技;

其他重点推荐转型进入收获期的公司--联络互动、海能达、亨通光电、盛路通信、金固股份、永鼎股份等。

从基本面和2-3季度业绩看,通信行业受益于运营商4G规模建设,业绩仍在上升周期,但是从中长期角度行业增长的可持续性较差,通信的未来在于+互联网以推动可持续快速增长。根据前面的论述,重点关注转型成功或在成功路上的公司:

亨通光电(16年预计50%以上增长,25倍,转型新产业)、

通鼎互联(流量经营+大数据,低于员工持股价)、

三五互联(企业级saas服务)、

新海宜(业绩高增长+专网+预期)、

联络互动(预计未来3年100%复合高增长,A股稀缺移动互联网标的)、

海能达(专网“小华为”走向全球,预计未来3年复合100%增长)、

中天科技(16年预计50%以上增长、21倍、海洋军工+新能源)、

宜通世纪(物联网)、

吴通通讯(预计未来3年复合50%增长,企业短信+数字营销)、

盛路通信(车联网业务高增长)、

网宿科技、鹏博士、烽火通信、恒信移动、中兴通讯、中恒电气、邦讯技术。

短期,在市场系统性风险刚刚解除的背景下,根据经验和公司基本面情况,我们认为,率先反弹的将是网宿科技、亨通光电、中天科技这类高增长低估值的品种,而后是海能达、科华恒盛、吴通控股这类高增长高估值品种,然后是弹性大的品种--联络互动、三五互联、通鼎互联等,建议积极重点关注。

风险提示:转型失败,重组失败,行业竞争加剧

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