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军工行业周报:军工股进入价值投资区间

发布时间:2016-01-21    研究机构:民生证券

本周要点:

阶段判断:左侧偏右!对应策略:逐渐加仓超跌品种。此判断基于三点考虑。⑴军工股已经进入价值投资区间。指数上看,15年国防军工(中信)指数最高点在17222,最低点出现在两次急跌中,7月9日7114、9月16日7300,而1月14日大跌时指数达7210,已经处于估值区间中下部;个股上看,诸多军工股已经超跌,低于定增价和增持价个股不在少数,如中航飞机当前股价照15年最高增持价已折价49%,卫士通照定增价已折价63%。⑵当前大盘不稳,受人民币汇率等因素冲击,当前大盘处于震荡筑底阶段,军工股具有高β特性,跟随大盘变化较快,追高后存在套牢风险,急跌后逐步补仓加仓,心理上较为舒服。⑶近期催化事件多,民进党上台、两岸局势更加扑朔迷离;院所改制文件拟近期出台;国家发动机公司拟近期挂牌。

我们建议按照“发动机公司”、“院所改制”、“民参军”等三个逻辑选择标的。“发动机公司”:成发科技、中航动力、抚顺特钢;“院所改制”:中航机电、中航电子、航天电子、卫士通;“民参军”:鼎立股份、华讯方舟、中天科技。

板块表现:

上周,军工板块下跌12.50%,同期沪深300下跌7.22%。军工板块涨跌幅前五位的是:欧比特(10.44%)、耐威科技(10.00%)、同有科技(6.71%)、西仪股份(4.96%)和天虹商场(0.97%);涨跌幅最后五位的是:抚顺特钢(-26.03%)、华力创通(-26.30%)、东安动力(27.03%)、航天通信(-31.03%)和中原特钢(-33.51%)。

行业要闻:

(1)军工院所即将实施分类改革为市场化破冰

(2)“嫦娥四号”2018年发射拟在月球背面着陆

(3)中国研制出史上最强电火箭加速度每秒30公里

风险提示:

A股系统性风险

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