移动版

通信行业周报:节后反弹有望持续,优选低估真成长股

发布时间:2016-04-02    研究机构:兴业证券

投资要点

【板块走势回顾】

上周(03.28-04.01)通信板块上涨1.98%,跑赢沪深300指数1.22个百分点,跑赢创业板指数2.46个百分点。其中通信设备和增值服务板块分别上涨2.97%和2.91%,电信运营上涨3.84%。同期沪深300指数上涨0.75%,创业板指数下跌0.48%。

【行业重要动态】

监管层与运营商:中国移动2016年OTN新建设备集采:华为上贝烽火中标;

中国联通公布"M+1+N"数据中心规划:32万机架、400万台服务器;

设备与终端:爱立信与麻省理工学院创新自动驾驶汽车技术;天猫苏宁签下联想手机年度40亿元战略合作协议;

移动互联网:上海查专车:滴滴被立案调查;奇虎宣布股东批准私有化方案;科大讯飞确定收购乐知行。

【上市公司要闻】

【科华恒盛】公司与北京云杉世纪网络科技有限公司签署了《战略合作框架协议》;

【网宿科技】公司预计的一季度实现归母净利润由18341.79-22272.18万调升至20962.05-24892.43万元,同比增长60%-90%;

【联络互动】全资孙公司北京联络金服科技有限公司以自有资金人民币5000万元投资设立深圳联络商业保理有限公司。

【行业观点】

从传统通信基本面角度,4G建设高峰已过,整体资本开支开始进入下降周期,而5G尚还遥远,我们预计要在2020年后方能开始商用。因此,企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看,随着铁塔公司整合资产完成,运营商领导层互换,运营商面临再平衡机会,将会带来一定的变革,或将给运营商带来一定机遇。从设备投资来看,宽带投资成为十三五规划重点,是其中结构性亮点,尤其是光纤光缆子行业(1)移动15年底光纤招投标量从前次6000万芯公里增长到1亿芯公里;2)政府在推进农村宽带的建设;),受益于价格上涨(光纤上涨8%),利润增厚明显(自有光棒企业50%以上)。

从新兴通信基本面角度,通信上市公司较早意识到4G之后的危机,很早便开始谋划转型,大多自2011-2013年开始已经在积极转型,同时由于通信圈内人与互联网圈内人是一个圈子,通信上市公司在转型互联网+的时候优势明显,转型成功的概率也比较大。因此,在当前时间点而言,不少企业的转型已经进入收获期。基于此,展望2016年投资机会,我们认为,应该重点寻找、重点关注进入收获期的细分领域和企业:军工互联——重点推荐:中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技;建议关注:

长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆;

量子通信——重点推荐:安徽量通(拟上市公司),建议关注浙江东方与新海宜;

流量经营——重点推荐:通鼎互联、荣信股份、吴通控股;

物联网——重点推荐:宜通世纪;

车联网——重点推荐:金固股份、盛路通信,建议关注:国脉科技、永鼎股份;

云服务/云存储——重点推荐:三五互联、二六三;

其他重点推荐转型进入收获期的公司——联络互动、海能达、亨通光电等。

【投资观点】

从市场情况来看,短期市场反弹中有所调整/震荡,节后我们判断这波反弹有望持续,持续性相对较强。因此,对于相对收益投资者,我们建议逢低配置性价比高、弹性好的品种,包括受益于周末淘宝推出BUY+的VR相关标的:

联络互动(预计未来3年100%复合高增长,A股稀缺移动互联网标的)、

恒信移动(收购东方梦幻成为稀缺CG-VR标的,与优秀美国VR内容公司合作)、

业绩超预期标的:网宿科技(1季报业绩上修到60%-90%)自身成长快速及外延预期强烈标的:

金利科技(15-17年预计45%以上复合增长,16年28倍,空间广阔+外延预期)、

科华恒盛(能源互联网+云计算,16年80%增长估值35倍,外延预期)、

三五互联(跌深反弹16年40倍,50亿小市值企业级saas服务,外延预期)、

海能达(专网“小华为”走向全球,预计未来3年复合100%增长)、

盛路通信(车联网业务高增长,预计16年60%增长40倍,外延预期)、

永鼎股份(16年20倍,员工持股买完,车联网不断落地预期)、

宜通世纪(物联网稀缺龙头,跌深反弹)、

荣信股份(短信业务持续高增长,流量经营有望爆发,16年预计30倍)、

对于绝对收益者,我们建议配置低估值高增长,确定性强的品种(未来联通电信光纤的招投标涨价是大概率事件,其中亨通和中天业绩弹性最大):

亨通光电(16年预计50%以上增长,16年16倍,海外+大数据)、

中天科技(16年预计50%以上增长、16年15倍、海洋军工+新能源)、

停牌标的:通鼎互联(流量经营)、吴通通讯(流量经营)、

新海宜(军工);其他标的:鹏博士、烽火通信、恒信移动、中恒电气、邦讯技术、二六三等。

风险提示:转型失败,重组失败,行业竞争加剧。

申请时请注明股票名称